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Tarek Mansour passou vários anos trabalhando em finanças em empresas como Goldman Sachs e Citadel antes de lançar a inovadora startup de fintech Kalshi. Utilizando a sua experiência em finanças, ele construiu a primeira bolsa regulamentada, administrando os chamados “contratos de eventos” ou formas de negociar em assuntos atuais, como eleições nacionais.

Com as próximas eleições presidenciais dos Estados Unidos de 2024, o controlo republicano cada vez mais tênue na Câmara dos Representantes e as controversas primárias do Partido Republicano, Kalshi e plataformas como esta – incluindo PredictIt, Polymarket e Smarkets – estão no centro das atenções por permitirem apostas financeiras que preocupam os críticos. poderia influenciar os eleitores.

Os contratos de eventos são comparáveis ​​às negociações no mercado de ações. Tal como a natureza especulativa das ofertas da Kalshi, o seu produto está mais estreitamente alinhado com o comércio de mercadorias – cobertura do preço futuro do petróleo, gás natural, trigo ou carvão.

“Nós nos concentramos em eventos de valor econômico e social”, disse Mansour à Al Jazeera.

Tal como acontece com as negociações no mercado de ações, o preço das ações de uma determinada empresa pode subir e descer com base nos eventos atuais. Por exemplo, se houver uma escalada nos casos de COVID-19, as ações da Moderna poderão ser afetadas.

Mas Kalshi permite que os consumidores negociem contratos de eventos no próprio COVID-19.

Mansour diz que a negociação de eventos de natureza especulativa é comparável a seguros.

Existem também contratos de eventos no Kalshi que permitem aos usuários apostar na probabilidade de desastres naturais. Existem, por exemplo, duas listagens na sua página inicial de desastres que atingiram cidades como Columbus, no Ohio, e Houston, no Texas – a quarta cidade mais populosa dos EUA, que foi dizimada pelo furacão Harvey em 2017.

Os contratos de eventos individuais em Kalshi custam menos de um dólar, mas podem variar de acordo com o setor. No Smarkets, por exemplo, em 9 de janeiro, o último preço mínimo negociado em (Presidente dos EUA) “Joe Biden para cumprir o mandato completo” foi de US$ 1,05. Em todo o setor, nada impede os usuários de comprar muito disso, da mesma forma que fariam com ações de uma empresa.

Os proponentes argumentam que isso não é diferente de as seguradoras considerarem se devem ou não fornecer seguro contra inundações para uma casa.

Só no ano passado, várias companhias de seguros, incluindo Farmers, anunciaram que deixarão de oferecer seguro contra inundações aos proprietários de casas na Florida devido aos riscos crescentes das alterações climáticas.

“Existem todas estas necessidades de gestão de riscos comerciais e financeiros que os mercados financeiros vão acomodando ao longo do tempo”, disse o advogado Robert Zwirb, que atuou como consultor de dois ex-presidentes da Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

“As coisas que hoje são consideradas revolucionárias não o serão daqui a 30 anos”, acrescentou Zwirb.

(Captura de tela/Smarkets.com)

Nem todo mundo acha que as apostas preditivas são boas, especialmente quando se trata de eleições. Antes do ciclo eleitoral de 2024, existem sérias preocupações sobre o precedente que ele abre.

No ano passado, Kalshi solicitou aprovação para contratos comerciais durante as eleições. A reação que se seguiu veio principalmente dos progressistas.

Vários senadores democratas pensam da mesma forma. Os senadores Chris Van Hollen (Maryland), Jeff Merkley (Oregon), Sheldon Whitehouse (Rhode Island), Ed Markey (Massachussetts), Elizabeth Warren (Massachusetts) e a falecida Dianne Feinstein (Califórnia) – todos democratas – convocou a CFTC rejeitar a proposta de Kalshi.

Num comunicado de agosto, o grupo de senadores afirmou: “Não há dúvida de que a mercantilização em massa do nosso processo democrático levantaria preocupações generalizadas sobre a integridade do nosso processo eleitoral. Tal resultado está em claro conflito com o interesse público e minaria a confiança no nosso processo político – instamos a CFTC a negar a proposta de Kalshi.”

‘Incentivo financeiro ao voto’

“As apostas eleitorais são realmente perigosas porque constituem um enorme incentivo financeiro à votação”, disse Sydney Bryant, autora de um artigo no ano passado chamando Kalshi para o Center for American Progress.

Embora as apostas eleitorais sejam desaprovadas nos EUA, são permitidas em circunstâncias específicas. Empresas como a Kalshi têm feito esforços para mover as traves.

“Este não é o Kentucky Derby. Nossa democracia não é uma corrida de apostas”, acrescentou Bryant.

Joe Biden está em um pódio com três bandeiras dos EUA penduradas entre pilares atrás dele.
As apostas eleitorais são desaprovadas nos EUA, mas são permitidas em certas situações (Eduardo Munoz/Reuters)

A CFTC compartilhado essas preocupações e rejeitou a proposta de Kalshi em setembro. A agência disse: “Os contratos teriam sido liquidados em dinheiro, contratos binários com base na questão: Será que ser controlado por para ?” o que é “contrário ao interesse público”.

Houve mais de 1.300 comentários públicos sobre o assunto. Muitos deles ecoaram o think tank e o grupo de senadores progressistas.

Jennifer Venar, uma das comentadoras públicas, escreveu: “Permitir que sejam feitas apostas sobre o resultado das eleições é uma ideia verdadeiramente horrenda. Na melhor das hipóteses, deslegitima ainda mais o processo de votação, tornando-o um jogo e, na pior das hipóteses, incentiva ainda mais a manipulação nas eleições. Por favor! Não faça isso.”

Outro comentarista, chamado Ken Bell, disse:

“Isso é absolutamente insano. Contribuiria enormemente para a deterioração contínua da nossa democracia tênue, encorajando e recompensando a intervenção no processo político para obter ganhos monetários.”

Em novembro, Kalshi entrou com uma ação contestando a decisão da agência.

Por enquanto, Kalshi não negociará em disputas individuais para o Congresso, o que muitas vezes pode resultar em margens estreitas.

“Não estamos olhando para as pequenas eleições para o Congresso; estamos analisando quem vai controlar a Câmara ou o Senado”, diz Mansour.

Margens estreitas são um voto decisivo

Pessoas protestam perto do Tribunal Federal de Central Islip
O deputado George Santos foi recentemente expulso da Câmara (Arquivo: Amr Alfiky/Reuters)

Mas uma pequena corrida para o Congresso poderá muito bem ser o factor decisivo para decidir quem controla a Câmara dos Representantes dos EUA. Isso se deve a várias mudanças recentes na Câmara, incluindo a expulsão de um polêmico membro Jorge Santos em meio a um relatório de ética contundente que encontrou várias supostas violações de financiamento de campanha.

Kevin McCarthyque foi destituído do cargo de presidente da Câmara, anunciou que também deixaria o Congresso, tornando a já escassa maioria dos republicanos muito mais vulnerável.

Houve várias disputas para o Congresso em 2020 com margens muito estreitas. Tais disputas, argumentam especialistas, incluindo Tom Moore, membro sênior do Center For American Progress, têm o poder de afetar as eleições para obter ganhos financeiros.

“Com uma Câmara tão apertada, cada corrida é grande”, disse Moore à Al Jazeera.

Num contexto de crescente polarização, as margens estreitas, acredita ele, têm o poder de influenciar potencialmente uma eleição acirrada. No último ciclo eleitoral, por exemplo, a republicana de extrema-direita Lauren Boebert venceu o seu distrito eleitoral dos EUA, no Colorado, por apenas 546 votos.

“Quando os cidadãos votam, a sua tarefa é votar em quem eles acham que deveria ganhar as eleições. Mas se tiverem dinheiro em jogo, serão incentivados a votar (em) em quem acham que vencerá as eleições. Isso muda a natureza dessa votação”, disse Moore à Al Jazeera.

Esta não é a primeira vez que mercados de plataforma de previsão de eventos surgem nos EUA e encontram oposição substancial. Em 2003, o Pentágono tinha planos para uma plataforma comparável que permitisse negociar sobre a turbulência política no Médio Oriente. O Pentágono rapidamente descartou o programa em meio à pressão dos democratas do Senado na época.

Agora Kalshi é um dos últimos a enfrentar o escrutínio dos reguladores, mas está longe de estar sozinho. Nos últimos anos, a CFTC reprimiu diversas plataformas que oferecem contratos de eventos.

PredictIt foi acusado de contornar regulamentos no passado.

Em agosto de 2022, a CFTC solicitou que o PredictIt cessasse as operações dentro de seis meses. Isto deveu-se ao facto de alegadamente não ter cumprido uma carta de proibição de ação da agência de 2014, que permitia negociações políticas e económicas, mas apenas se fossem para “fins de investigação académica” e realizadas por um corpo docente universitário.

A carta da CFTC apontou que a Aristotle International, Inc – uma empresa privada – operava o mercado e não uma faculdade universitária.

A carta também acusava a PredictIt de negociar contratos de eventos fora do âmbito da política e da economia, como “Se a OMS (Organização Mundial da Saúde) declarará a COVID-19 como uma ‘pandemia’ antes de 6 de março de 2020?” ou “Quantos casos de Ebola nos EUA em 2015?”

O PredictIt reagiu e acabou tendo sucesso. A plataforma ainda está em funcionamento, embora suas operações sejam em escala muito menor. Em seu site, você pode negociar ações sobre quem vencerá as convenções republicanas de Iowa ou as eleições primárias de New Hampshire.

“É uma ferramenta vibrante e importante de dizimação de informações com instituições e traders individuais no PredictIt que entendem que os mercados têm capacidade de previsão”, afirma o CEO da empresa, John Phillips.

A PredictIt afirma que sua plataforma de negociação é um indicador mais confiável de pesquisas públicas.

Manifestantes do lado de fora do Tribunal dos EUA E. Barrett Prettyman em Washington, DC
O ex-presidente Donal Trump afirmou que a última eleição foi roubada (Arquivo: Roberto Schmidt/AFP)

A CFTC também foi atrás do Polymarket, que permite apostas nas eleições dos EUA e muito mais. A partir de 9 de janeiro, há candidaturas sobre eventos políticos que vão desde as disputas para o Congresso na Califórnia, bem como o resultado das eleições de novembro.

A plataforma também permite apostar se haverá uma nova pandemia global até 1 de fevereiro e nos resultados de vários conflitos geopolíticos consequentes, incluindo os de Gaza e da Ucrânia.

A Polymarket é “apenas visualizador” para os consumidores dos EUA após a resistência da CFTC. Em 2022, a exchange foi multada em US$ 1,4 milhão por não ter conseguido obter os registros adequados.

A Smarkets, sediada no Reino Unido, também permite negociações nas eleições dos EUA. Focado principalmente em apostas esportivas e na política do Reino Unido, expandiu-se nos EUA nos últimos anos.

Mas os consumidores ainda podem apostar em vários tópicos políticos nos Estados Unidos, incluindo o resultado das convenções partidárias de Iowa, se Biden será reeleito em novembro e até mesmo em alguns casos da Suprema Corte.

No entanto, em outubro, o CEO da Smarkets, Jason Trost, anunciou que a empresa iria interromper a expansão sem explicar o porquê e que a negociação não está disponível para consumidores baseados nos EUA.

A repressão da CFTC ocorre em meio a preocupações crescentes sobre a segurança das eleições nos EUA.

Embora as próprias autoridades de segurança nacional de Donald Trump tenham dito que as eleições de 2020, que ele perdeu para Biden, foram as mais seguras da história dos EUA, o ex-presidente e aliados leais como Kari Lake, no Arizona, ainda afirmam, sem provas, que a eleição foi roubada – uma medida que apenas alimentou a desconfiança no processo eleitoral entre a base de extrema direita de Trump.

Agora, enquanto Trump, o líder republicano, provavelmente enfrentará o atual Biden em novembro, a confiança nas eleições está em mínimos históricos. Mesmo antes das alegações infundadas de Trump sobre uma eleição “roubada”, apenas 59 por cento dos eleitores dos EUA confiavam na precisão das eleições do país, de acordo com Gallup.

De acordo com um Pesquisa AP-NORC desde o ano passado, apenas 22% dos republicanos e 71% dos democratas confiam na integridade das eleições nos EUA.

Apesar da onda de críticas, Mansour não acredita que seu produto afetará o resultado das eleições. Ele acredita que fornece uma ferramenta adicional para prever adequadamente o desenrolar das eleições.

“Estes mercados não se trata de influenciar votos”, disse ele, “mas de prever o que vai acontecer”.

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