A Sony Pictures Entertainment não fará uma nova oferta pela Paramount Global após o acordo de fusão de US$ 8 bilhões do estúdio de Hollywood com a Skydance Media, de David Ellison.
Durante a teleconferência de resultados trimestrais do Grupo Sony na quarta-feira, o presidente, COO e CFO Hiroki Totoki disse que a aquisição da Paramount “não se encaixa bem em nossa estratégia”.
“(Paramount) é bastante grande”, acrescentou. “Se tivermos que adquirir a organização inteira, seria bastante arriscado porque a nossa alocação de capital em si pode não estar bem ajustada à nossa estratégia de alocação de capital. Essa é a razão principal.”
Em maio, a Sony fez um oferta conjunta de US$ 26 bilhões em dinheiro com a Apollo Global Management para adquirir a Paramount. Na época, uma pessoa familiarizada com o assunto disse ao TheWrap que a oferta era um ponto de partida e não vinculativa. Nos termos do acordo inicial, a Sony teria sido o acionista majoritário significativo com controle operacional, enquanto a Apollo teria uma participação minoritária. Embora a notícia inicialmente tenha impulsionado as ações da Paramount, o New York Times informou mais tarde que Sony e Apollo desistiram da oferta original.
A proposta também enfrentou a perspectiva de potencial escrutínio regulatório devido aos limites da Comissão Federal de Comunicações à propriedade estrangeira e à propriedade de estações de TV nacionais. O CEO da Apollo, Marc Rowen, tinha ignorou essas preocupaçõeschamando os limites das leis de “bastante simples” e observando que o escrutínio regulatório é um caminho “bem trilhado” numa entrevista à CNBC em maio.
O acordo Skydance, que deverá ser fechado no terceiro trimestre de 2025, sujeito à aprovação regulatória e outras condições habituais de fechamento, inclui US$ 2,4 bilhões para a National Amusements, incluindo US$ 1,75 bilhão para o patrimônio e a assunção de US$ 650 milhões em dívidas. Além disso, os acionistas não pertencentes à NAI receberão US$ 4,5 bilhões e US$ 1,5 bilhão em novo capital serão usados para pagar os US$ 14,6 bilhões em dívidas de longo prazo da Paramount e recapitalizar seu balanço patrimonial.
A nova Paramount terá um valor empresarial de US$ 28 bilhões, enquanto a Skydance está sendo avaliada em US$ 4,75 bilhões. Aproximadamente US$ 6 bilhões do financiamento total do negócio vêm do pai de David e cofundador da Oracle, Larry Ellison.
Os acionistas classe A podem optar por receber US$ 23 em dinheiro por ação ou 1,5333 ações classe B da nova Paramount. O acionista Classe B pode optar por receber US$ 15 por ação ou uma ação Classe B da nova Paramount, que está sujeita a rateio se essas eleições excederem US$ 4,3 bilhões no total. Se as ações forem eleitas em vez do dinheiro, reduzindo o dinheiro necessário para menos de 4,3 mil milhões de dólares, os 1,5 mil milhões de dólares que vão para o balanço da Paramount poderão crescer até um limite de 3 mil milhões de dólares.
O consórcio de investidores da Skydance, que inclui RedBird Capital Partners e a família Ellison, controlará 70% das ações em circulação e terá 100% de participação votante na nova Paramount, que permanecerá pública. Os acionistas Classe B da Paramount não nacionais de diversões receberão um prêmio de 48% sobre o preço das ações a partir de 1º de julho, enquanto as ações Classe A receberão um prêmio de 28%.
O acordo também inclui uma cláusula de go-shop de 45 dias, na qual a Paramount pagaria uma taxa de rescisão de US$ 400 milhões caso a empresa recebesse uma oferta melhor de outro licitante. Essa janela, que expira às 23h59 do dia 21 de agosto, poderá ser estendida até 5 de setembro em caso de proposta “superior”.
Além da Skydance e da Apollo, o presidente da IAC, Barry Diller, assinou acordos de sigilo com a National Amusements para explorar uma possível oferta, embora ele disse recentemente à CNBC que a oferta acabouacrescentando que “é imprudente entrar num leilão com alguém que tem um balanço patrimonial praticamente ilimitado”.
Outros que manifestaram interesse na Paramount incluem o fundador do Allen Media Group, Byron Allen, o ex-CEO do Warner Music Group, Edgar Bronfman Jr., e o produtor de “Baby Geniuses”, Steven Paul. Não está claro se alguma dessas partes apresentará uma contraproposta antes que a vitrine expire.
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