Enquanto David Ellison e Jeff Shell olham para o futuro da Paramount Global, espera-se que a CBS seja um ativo “fundamental” da nova empresa, disseram os executivos na segunda-feira.
“Acreditamos no negócio e, realmente, o alcance da CBS é muito importante para nós”, explicou Shell, que foi nomeado presidente da nova Paramount. “Não há realmente nenhuma mudança na visão geral do ativo, a não ser que acreditemos nele. Na verdade, isso fará parte de todos os nossos planos daqui para frente.”
Ele continuou:
“Acho que se houver uma mudança para a CBS, provavelmente iremos administrá-la de forma um pouco mais agressiva para o fluxo de caixa, o que significa tomar algumas decisões mais difíceis sobre períodos de tempo e coisas assim daqui para frente, o que você precisa fazer quando você temos um negócio em declínio.”
Mas as observações da Shell surgem no momento em que a actual equipa de liderança da Paramount, composta pelos principais executivos Brian Robbins, George Cheeks e Chris McCarthy, revelou recentemente que contratou banqueiros para ajudar nas potenciais vendas de activos.
Durante uma conversa anterior com investidores na segunda-feira, a Shell observou que a nova equipe de liderança não descartaria a venda de ativos, embora não citasse ativos específicos que poderiam ser transferidos.
“Há ativos que consideramos não estratégicos para onde estamos indo, e se conseguirmos que um comprador pague um preço que consideramos atraente, com certeza faríamos isso”, disse Shell. “Sei que a administração atual também está falando sobre algumas transações que, se conseguirem o preço certo, apoiaremos.”
Ellison compartilhou que eles não planejam atrapalhar possíveis vendas de ativos antes do fechamento do negócio.
“Obviamente, temos uma enorme confiança na gestão”, disse Ellison, mas acrescentou que os novos líderes terão “um lugar à mesa” quando se trata de decisões sobre vendas potenciais, dentro das diretrizes regulatórias. “Mas dada a dinâmica da mudança do cenário, achamos que é realmente importante que a empresa não fique paralisada de forma alguma e, obviamente, que essas conversas continuem e sejam exploradas.”
Ao mesmo tempo, Ellison e Gerry Cardinale da RedBird Capital enfatizaram durante uma ligação com repórteres que garantir que o legado da família Redstone seja protegido era um fator “muito importante” para conseguir um acordo até a linha de chegada.
“A maneira de fazer isso é capitalizar esse negócio com mais de 100 anos e mantê-lo como Paramount. Você não torna isso privado, separa e mata”, disse ele. “Isso é o que foi desde o primeiro dia que está no ponto crucial de todo este acordo, uma verdadeira união filosófica de David e sua família com Shari e sua família.”
“Nosso objetivo aqui é fazer a transição dos negócios como Paramount, e isso foi algo que eu e Shari discutimos no início, e acreditamos que, mantendo os ativos juntos e fazendo a transição deles neste momento, obviamente seremos capazes de criar valor para o acionista”, acrescentou Ellison.
Como parte de sua visão futura, Ellison e Shell disseram que procurariam “reconstruir” a plataforma Paramount+ para aumentar o tempo gasto, oferecer aos assinantes recomendações melhores e reduzir a rotatividade de assinantes.
Eles também planejam utilizar inteligência artificial para “turbinar os recursos de criação de conteúdo” e reduzir custos, alavancar o portfólio combinado de animação e conteúdo esportivo da Skydance Media e Paramount e explorar potenciais parcerias e oportunidades de licenciamento de conteúdo”.
A dupla identificou 2 mil milhões de dólares em reduções de custos através de eficiências e outras sinergias, à medida que procuram gerir o negócio linear em declínio da Paramount.
Quando questionada por um analista sobre o impacto da TV linear no futuro da empresa, a Shell respondeu: “Pessoalmente, acho que o negócio linear será um negócio forte nas próximas décadas. Acho que estaremos sentados aqui em 10, 20 anos falando sobre uma quantidade significativa de audiência na rede CBS, mas isso se tornará parte da equação, em oposição à parte motriz da equação, e é por isso que você tem que estar em ambos os lados. Mas achamos que isso vai continuar. Não achamos que vai piorar, mas também não achamos que vai melhorar.”
Olhando para o futuro, espera-se que a Paramount atinja 3,4 mil milhões de dólares em lucros e produza 2,8 mil milhões de dólares em receitas em 2025, seguido por 4,1 mil milhões de dólares em EBITDA, 2,5 mil milhões de dólares em receitas e um regresso ao estatuto de grau de investimento com todas as agências de notação de crédito em 2026. Também pretendemos desalavancagem de aproximadamente 4,3 para 2,4 vezes até 2027.
Sob os termos da transação de ações e dinheiro de US$ 8 bilhões, a nova Paramount terá um valor empresarial de US$ 28 bilhões. A Skydance está sendo avaliada em US$ 4,75 bilhões, com seus acionistas recebendo 317 milhões de ações classe B recém-emitidas avaliadas em US$ 15 por ação. Os acionistas Classe A da Paramount receberão US$ 23 por ação.
O consórcio de investidores da Skydance deterá 100% das novas ações Classe A da Paramount e 69% das ações Classe B em circulação, ou cerca de 70% das ações pro forma em circulação. Os acionistas Classe B não pertencentes à NAI da Paramount receberão um prêmio de 48% sobre o preço das ações a partir de 1º de julho, enquanto as ações Classe A receberão um prêmio de 28%.
O acordo, que é apoiado pela RedBird Capital Partners e pela família Ellison, inclui US$ 2,4 bilhões para a NAI, US$ 4,5 bilhões para acionistas não-NAI na Paramount e US$ 1,5 bilhão adicionais em novo capital para ajudar a pagar dívidas e recapitalizar o balanço da empresa.
Além disso, uma cláusula de go-shop de 45 dias permitirá que o comitê especial independente do conselho de administração da Paramount solicite e avalie ativamente propostas alternativas de aquisição. No caso de uma proposta superior, a Paramount pagaria à Skydance uma taxa de rescisão de US$ 400 milhões.
Espera-se que a transação Skydance-Paramount seja concluída no terceiro trimestre de 2025, sujeita à aprovação regulatória e outras condições habituais de fechamento.
