As ações da controladora da Dish Network, EchoStar, e da controladora da DirecTV, AT&T, subiram mais de 7% e mais de 2%, respectivamente, na segunda-feira, após relatos de que os gigantes da TV via satélite estão em negociações sobre uma potencial fusão.
As discussões, que estão nos estágios iniciais de acordo com a Bloomberg e a Reuters, poderiam levar a uma empresa combinada com cerca de 20 milhões de assinantes. Isso ocorre em um momento em que a indústria de TV paga está perdendo clientes de vídeo que estão cortando o acesso ao streaming. A Bloomberg Intelligence estima que a indústria de TV paga perdeu quase 30 milhões de usuários entre 2015 e 2023 — e poderá perder outros 6 milhões até o final de 2024.
A DirecTV, que é uma empresa privada de propriedade da AT&T e da empresa de private equity TPG, tinha cerca de 11,3 milhões de assinantes no final de 2023, de acordo com o Leichtman Research Group. Enquanto isso, a EchoStar relatou um total de 8,07 milhões de assinantes de TV paga no segundo trimestre de 2024, incluindo 6,07 milhões de assinantes de Dish TV e 2 milhões de assinantes de Sling TV.
“Rumores sobre uma possível transação envolvendo DIRECTV e Dish não são novidade, mas não comentamos rumores e especulações”, disse um porta-voz da DirecTV ao TheWrap.
Os representantes da AT&T também se recusaram a comentar, enquanto os representantes da Dish/EchoStar não retornaram imediatamente o pedido de comentários do TheWrap.
As duas empresas mantiveram conversas intermitentes sobre uma possível combinação nos anos desde que o Departamento de Justiça entrou com uma ação para bloquear a primeira tentativa de fusão das duas partes em 2002. A EchoStar fechou a aquisição da Dish no final do ano passado.
“É difícil argumentar que uma fusão não deveria acontecer; claramente deveria. A consolidação durante um período de declínio secular é sempre era de se esperar”, disse Craig Moffett, analista da MoffetNathanson, em nota aos clientes. “Mas seria um erro superestimar sua importância. Adicionar mais ou menos um ano à expectativa de vida da TV via satélite não mudará a narrativa para programadores, distribuidores ou mesmo para a TV via satélite.”
Moffett disse que a empresa permanece cética em relação às “sinergias de escolha” nos acordos de programação, observando que esta fusão foi prevista há décadas e que as proteções para afiliadas provavelmente já estão previstas nos acordos de transporte.
Também vem como DirecTV recentemente fechou um novo acordo de transporte em princípio com a Disney, que pôs fim a um apagão de 13 dias nas redes lineares ABC e ESPN desta última. O acordo inclui o transporte contínuo em termos de mercado das estações de propriedade da ABC, das redes ESPN, dos canais da marca Disney, Freeform, das redes FX e dos canais National Geographic.
Também inclui a oportunidade de oferecer opções de pacotes específicos de gênero, como esportes, entretenimento e crianças/família – incluindo as redes lineares da Disney junto com os serviços de streaming Disney+, Hulu e ESPN+. As opções de streaming serão incluídas em pacotes selecionados da DirecTV sob um acordo de atacado e também serão disponibilizadas à la carte. O pacto fornece os direitos de distribuição do principal serviço de streaming da ESPN sem custo adicional aos assinantes da DirecTV após seu lançamento em 2025.
“Acreditamos que uma combinação de DirecTV e DISH forneceria uma alavancagem substancialmente maior para reduzir as taxas mínimas de penetração”, acrescentou Rich Greenfield, analista da LightShed Partners. “Lembre-se, sem taxas de penetração mínimas MUITO mais baixas, apenas um subconjunto de assinantes pode aceitar pacotes menores de MVPD/vMVPDs antes que todos os canais precisem ser pagos, independentemente de serem oferecidos em um pacote específico.”
