O surgimento da violência política pode aprofundar a preocupação com a instabilidade nos EUA. (Arquivo)
À medida que os mercados financeiros mundiais começaram a reabrir após a tentativa de assassinato de Donald Trump, uma coisa parecia provável: o comércio de Trump ganhará ainda mais impulso.
A série de apostas – baseadas na antecipação de que o regresso do republicano à Casa Branca daria início a cortes de impostos, tarifas mais altas e regulamentações mais flexíveis – já vinha ganhando terreno desde que o fraco desempenho do presidente Joe Biden no debate do mês passado colocou em perigo a sua campanha de reeleição. .
Mas esperava-se que as negociações se consolidassem, com Trump galvanizando apoiadores e atraindo simpatia ao exibir resiliência desafiadora depois de levar um tiro na orelha no palco de um comício na Pensilvânia.
O dólar – que ganharia se a política fiscal frouxa mantivesse os rendimentos dos títulos elevados – começou a subir em relação à maioria dos pares no início das negociações asiáticas, com o peso mexicano liderando a queda, enfraquecendo 0,3%. O Bitcoin subiu acima de US$ 60.000, refletindo potencialmente a postura favorável às criptomoedas de Trump, enquanto os futuros do índice S&P 500 para setembro subiram 0,2% às 20h47 em Nova York.
“Para nós, as notícias reforçam que Trump é o líder”, disse Mark McCormick, chefe global de estratégia cambial e de mercados emergentes do Toronto Dominion Bank. “Continuamos otimistas com o dólar americano no segundo semestre e no início de 2025.”
É certo que ainda há muito espaço para surpresas, faltando quase quatro meses para a campanha eleitoral nos EUA. O surgimento da violência política pode aprofundar a preocupação com a instabilidade nos EUA e empurrar os investidores para activos de refúgio, ofuscando potencialmente parte do posicionamento de mercado que já ocorreu no período que antecedeu as eleições.
Embora os contratos futuros de títulos do Tesouro de 10 anos para setembro tenham mostrado quedas nas primeiras negociações da Ásia, os títulos do governo dos EUA tendem a subir quando os investidores buscam segurança temporária, o que pode distorcer a negociação de Trump no mercado de títulos do Tesouro, que depende da aposta de que a curva de rendimentos irá aumentar à medida que as obrigações de longo prazo apresentam um desempenho inferior, na expectativa de que as políticas fiscais e comerciais de Trump irão alimentar as pressões inflacionistas.
Além disso, alguns investidores podem querer registar ganhos antecipados ou ter receio de se aprofundarem numa posição já sobrecarregada.
“O risco político é binário e difícil de proteger, e a incerteza era elevada, tal como acontece com a natureza acirrada da corrida”, disse Priya Misra, gestora de carteira da JPMorgan Investment Management.
“Isso aumenta a volatilidade. Acho que aumenta ainda mais a chance de uma vitória republicana”, disse ela, acrescentando que “poderia colocar uma pressão cada vez maior sobre a curva”.
Os investidores em ações estão se preparando para, pelo menos, um salto na volatilidade no curto prazo, quando os futuros do S&P 500 começarem a ser negociados às 18h em Nova York.
Embora os investidores geralmente não esperem que a tentativa de assassinato de Trump inviabilize a trajetória do mercado de ações no longo prazo, é provável uma recuperação nas oscilações de preços no curto prazo. O mercado já tem enfrentado especulações de que as avaliações se tornaram demasiado esticadas, dada a expansão das acções de inteligência artificial e os riscos colocados pelas taxas de juro elevadas e pela incerteza política.
Mas os investidores também têm antecipado que as ações dos bancos, dos cuidados de saúde e da indústria petrolífera beneficiariam de uma vitória de Trump.
“O ataque aumentará a volatilidade”, disse David Mazza, CEO da Roundhill Investments, prevendo que os investidores poderão procurar segurança temporária em ações defensivas, como empresas de grande capitalização. Ele disse que “também adiciona suporte para ações que vão bem em uma curva de rendimento cada vez mais acentuada, especialmente as financeiras”.
A reação inicial ecoa o que foi visto após o primeiro debate presidencial no final de junho, quando o fraco desempenho de Biden foi visto como um combustível para as probabilidades eleitorais de Trump.
O dólar avançou durante esse evento e os investidores rapidamente começaram a abraçar uma aposta que envolve a compra de notas com maturidade mais curta e a venda de notas com prazo mais longo – conhecida como negociação mais inclinada. Essa negociação tem dado frutos, com os rendimentos do Tesouro a 30 anos a saltar para quase 5 pontos base abaixo dos rendimentos a 2 anos, de cerca de 37 pontos base abaixo antes do debate.
“Se o mercado sentir que as chances de Trump vencer são maiores do que eram na sexta-feira – então esperaríamos que o back-end do mercado de títulos fosse vendido da maneira que vimos logo após o debate”, disse Michael Purves, CEO. e fundador da Tallbacken Capital Advisors, escreveu por e-mail.
Embora os negociadores de obrigações tenham apostado em pelo menos duas reduções das taxas de juro em 2024, um grande impulso nas probabilidades eleitorais de Trump poderia levar a Reserva Federal a permanecer na espera por mais tempo, de acordo com Purves.
“As políticas declaradas de Trump são (pelo menos agora) mais inflacionárias do que as de Biden”, escreveu ele, “e achamos que o Fed vai querer acumular tanta energia seca quanto possível”.
(Exceto a manchete, esta história não foi editada pela equipe da NDTV e é publicada a partir de um feed distribuído.)
