O presidente da IAC, Barry Diller, sinalizou na sexta-feira que está desistindo da busca da empresa pela Paramount Global.
No início deste mês, a IAC assinou acordos de sigilo com a National Amusements para explorar uma possível oferta, confirmou um indivíduo anteriormente ao TheWrap.
Mas a família Ellison e a RedBird Capital Partners finalmente chegaram a um acordo de duas etapas, no valor de US$ 8 bilhões, com a acionista controladora da Paramount, Shari Redstone, que faria com que a primeira adquirisse sua holding National Amusements antes de fundir a Skydance Media de David Ellison com a Paramount Global. Aproximadamente US$ 6 bilhões desse financiamento total vêm do pai de David e cofundador da Oracle, Larry Ellison.
“É difícil prever, mas acho que acabou”, disse Diller à CNBC em entrevista na sexta-feira. “Não é aconselhável participar de um leilão com alguém que tem um balanço patrimonial praticamente ilimitado.”
Nos termos do acordo, que deverá ser concluído no terceiro trimestre de 2025, sujeito à aprovação regulatória e outras condições habituais de fechamento, a NAI receberá US$ 2,4 bilhões, incluindo US$ 1,75 bilhão para o patrimônio e a assunção de US$ 650 milhões em dívidas, enquanto acionistas não-NAI receberão US$ 4,5 bilhões. Entretanto, 1,5 mil milhões de dólares em novo capital serão usados para pagar os 14,6 mil milhões de dólares em dívidas de longo prazo da Paramount e recapitalizar o seu balanço.
Os acionistas classe A podem optar por receber US$ 23 em dinheiro por ação ou 1,5333 ações classe B da nova Paramount. O acionista Classe B pode optar por receber US$ 15 por ação ou uma ação Classe B da nova Paramount, que está sujeita a rateio se essas eleições excederem US$ 4,3 bilhões no total. Se as ações forem eleitas em vez do dinheiro, reduzindo o dinheiro necessário para menos de 4,3 mil milhões de dólares, os 1,5 mil milhões de dólares que vão para o balanço da Paramount poderão crescer até um limite de 3 mil milhões de dólares.
O consórcio de investidores da Skydance, que inclui RedBird Capital Partners e a família Ellison, controlará 70% das ações em circulação e terá 100% de participação votante na nova Paramount, que permanecerá pública. A nova Paramount terá um valor empresarial de US$ 28 bilhões, enquanto a Skydance está sendo avaliada em US$ 4,75 bilhões.
O acordo também inclui uma cláusula de go-shop de 45 dias, na qual a Paramount pagaria uma taxa de rescisão de US$ 400 milhões caso a empresa recebesse uma oferta melhor de outro licitante.
“Eles roubaram a empresa, essencialmente – ‘roubado’ é uma palavra dura”, disse Diller sobre o acordo. “Mas o método como eles conseguiram esse preço barato, que é essa avaliação absurda para uma empresa de produção privada, faz com que a média do preço caia enormemente. Estruturalmente, para competir com isso, você tem que investir dinheiro. Então, se você tiver que investir dinheiro, infelizmente, a desvantagem estrutural que eles têm se torna uma vantagem, porque ele pode simplesmente dizer: ‘Mais um bilhão? Mais dois? E uma vez fiz um leilão para a Paramount. Acho que não faria isso de novo.”
Além de Diller e Skydance, outros que manifestaram interesse na Paramount incluem Byron Allen, o ex-CEO do Warner Music Group Edgar Bronfman Jr. e o produtor de “Baby Geniuses” Steven Paul.
“Provavelmente serão necessários US$ 9 bilhões em capital. E mesmo que você fizesse isso, há uma boa chance de ele dizer: ‘Vou pagar mais um centavo’”, disse Diller quando questionado se outro licitante poderia ser bem-sucedido durante o período de compras. “Não há dúvida de que a Paramount tem sido mal administrada por muitos, muitos anos, provavelmente desde Philippe, seja lá o que for… Sr. Dauman, ou qualquer que seja seu nome verdadeiro. Se você voltar e ver como foi mal administrado e a empresa ainda respira, é uma grande oportunidade. E o fato de que (os Ellisons) realmente conseguiram –
parece que eles conseguiram – para comprá-lo por um valor tão baixo, eu acho que você não teria que ser muito bom para conseguir.”
A busca da Paramount pela Skydance, que durou meses, foi criticada por muitos dos acionistas minoritários da Paramount, que já argumentaram que ela priorizaria Redstone em detrimento de outros investidores da gigante da mídia.
Na quarta-feira, Scott Baker, que possui mais de 40 mil ações Classe B, entrou com uma proposta de ação coletiva no Tribunal de Chancelaria de Delaware buscando bloquear o negócio, argumentando que isso poderia custar aos acionistas da Paramount US$ 1,65 bilhão em danos. Ele alega que o conselho de administração da Skydance, Redstone e Paramount violaram seu dever fiduciário para com os acionistas e que o ímpeto por trás da transação é “sacar o investimento em dificuldades da Redstone na Paramount – e com um prêmio substancial em relação ao que será recebido por outros acionistas”.
Além de Baker, o presidente da GAMCO Investors Inc., Mario Gabelli, entrou com um pedido de livros e registros em Delaware no início deste mês buscando mais detalhes sobre o pagamento de Redstone no negócio. Gabelli é o maior acionista classe A atrás da Redstone, com a GAMCO representando clientes que possuem 5 milhões de ações Classe A e 1 milhão de ações Classe B.
Além disso, o Sistema de Funcionários de Rhode Island apresentou seu próprio pedido de registros em maiocom o fundo de pensão expressando preocupação de que o conselho da Paramount não impeça Shari Redstone de desviar oportunidades corporativas ou interferir na capacidade da Paramount de buscar o melhor negócio para a Paramount e seus outros acionistas.” A decisão nesse caso foi marcada para 2 de agosto.
Representantes da Paramount não quiseram comentar. Skydance e National Amusements não retornaram imediatamente o pedido de comentários do TheWrap.
Além da Paramount, Diller também disse que acha que a Warner Bros. Discovery “definitivamente” tem um caso depois de ameaçar tomar “medidas apropriadas” depois que a NBA rejeitou sua proposta de direitos correspondentes e avançou com acordos de 11 anos com Amazon, NBC e Disney .
Os acordos, que supostamente valem um valor coletivo de US$ 76 bilhões, começam na temporada 2025-26 e vão até 2036. Cerca de 75 jogos da temporada regular serão transmitidos pela TV a cada temporada, acima do mínimo de 15 jogos sob o acordo atual.
“Não sei como isso vai acabar, mas quando você tem direitos de equiparação, ou direitos de preferência ou o que quer que seja, e você os exerce, então quando você entra nisso, quando as pessoas dizem: ‘Ah, não, você não chegou exatamente ao que pensávamos’, esse é um assunto realmente litigável. E então ele tem uma boa chance de pelo menos estragar tudo para que eles se resolvam.”
Diller espera que as duas partes cheguem a um acordo, que, segundo ele, precisa incluir jogos.
“Se (David Zaslav) não tira proveito disso, então ele não é um executivo muito inteligente como eu acho que ele é. O dinheiro não vai lhe fazer nenhum bem. Ele precisa de jogos”, disse Diller.
