Interino da Ministra das Finanças da Índia, Nirmala Sitharaman orçamento na semana passada marcou quase 10 anos de governo do primeiro-ministro Narendra Modi. Sitharaman exibiu as conquistas do governo na última década, em vez de brindes, antes das eleições nacionais marcadas para dentro de alguns meses. Uma análise cuidadosa mostra as mudanças nos padrões da economia indiana.
Sitharaman reduziu o subsídio alimentar em 3,3%, para 2,12 biliões de rúpias (25,5 mil milhões de dólares) em 2025, contra 2,05 biliões de rúpias (24,6 mil milhões de dólares) no actual ano fiscal. O subsídio aos fertilizantes também foi reduzido, mantendo as despesas de capital em 1,3 biliões de rúpias (15,6 mil milhões de dólares).
Manter tais despesas sob controlo permitiu-lhe anunciar que o défice fiscal seria de 5,1% para o ano que termina em Março de 2025, inferior às expectativas do mercado de cerca de 5,3 a 5,4%.
O “défice fiscal foi uma das coisas mais surpreendentes no orçamento”, disse Suman Bannerjee, diretor de investimentos da Hedonova, um fundo de hedge global. “Isso foi menor do que esperávamos.”
A redução do subsídio também indica o “afastamento da agricultura em direcção à indústria” da Índia, disse Bannerjee.
O governo tinha anunciado anteriormente o fornecimento gratuito de alimentos aos mais pobres da Índia, protegendo-os de potenciais aumentos dos preços dos alimentos.
No seu discurso, Sitharaman disse que o rendimento médio real aumentou 50 por cento, mais de 250 milhões de pessoas foram tiradas da pobreza, enquanto a economia foi catapultada para a quinta maior do mundo, desde a décima na última década.
Esses números foram contestados pelo partido de oposição do Congresso.
“A COVID e o GST (imposto sobre bens e serviços) deste governo desferiram um golpe duplo para os pobres e as pequenas empresas do país, que este governo não abordou”, disse Manickam Tagore, membro do parlamento e líder do partido.
A procura pelo programa Comida pelo Trabalho do país cresceu apenas no ano passado, indicando dificuldades entre os mais pobres do país, disse ele.
No seu discurso, Sitharaman disse que a redução do défice fiscal também foi possibilitada pelo crescimento do investimento privado.
“Observámos se as despesas de capital do sector privado estão a reanimar e estão a ser observados alguns sinais positivos”, disse Sunil Sinha, principal economista da Fitch Ratings. “Ainda não há uma recuperação generalizada do investimento empresarial, mas o investimento no aço, no cimento, nas energias renováveis e noutros sectores está a crescer devido ao aumento do investimento governamental em infra-estruturas.”
A melhoria da arrecadação de impostos do governo também pode ter ajudado a reduzir o défice fiscal, disse Bannerjee. Uma maior realização fiscal resultou do aumento do âmbito dos impostos sobre luxo, como a inclusão de gastos com restaurantes.
Tudo isto permitiu à ministra das finanças manter as suas dotações de despesas de capital, ao mesmo tempo que mantinha o défice fiscal sob controlo. A Índia tem vindo a construir infra-estruturas públicas, como estradas, metropolitanos e portos, a um ritmo recorde, impulsionando o crescimento económico. “Ela não diluiu seu foco em investimentos”, disse Sinha, da Fitch Ratings.
Índia rural
O ministro das finanças também anunciou vários esquemas destinados a apoiar a economia rural, tais como a construção de habitações rurais, alimentação gratuita para os pobres e o incentivo à aquicultura.
Embora se espere que a economia da Índia cresça robustos 7,3% no ano que termina em Março de 2024, existe a preocupação de que seja centrada nas zonas urbanas.
“Ela mora em uma torre de marfim. Ela não conhece a dor do povo”, disse Tagore, do Partido do Congresso. “Em cidades pequenas, vejo que médias e pequenas empresas fecharam devido à implementação do GST.”
As medidas orçamentais de quinta-feira poderão ajudar a trazer os benefícios do crescimento urbano para impulsionar a economia rural. “Algumas delas são como uma transferência indireta de renda”, disse Sinha, da Fitch. “Até agora, os benefícios do crescimento estão a beneficiar os 50 por cento mais ricos nas áreas urbanas da Índia. Foi necessário fazer algum investimento para que os benefícios pudessem chegar às zonas rurais.”
Foco no gênero
O ministro das Finanças também anunciou várias iniciativas para impulsionar a capacitação e o empreendedorismo das mulheres, incluindo a expansão de um programa para formar mulheres rurais em competências como o fabrico de lâmpadas e a canalização.
A participação feminina na força de trabalho rural tem vindo a crescer, embora seja principalmente na agricultura. Isto é muitas vezes marcado por baixos salários e trabalho sazonal. A aquisição de tais competências poderia ajudar na transição das mulheres para empregos na indústria.
“Os dados mostram que, embora o subsídio de desemprego tenha caído, o desemprego feminino diminuiu e o desemprego masculino aumentou”, disse Bannerjee, da Hedonova.
A Índia teve baixa participação feminina na força de trabalho, com apenas 37 por cento das mulheres com emprego formal em 2023. O ministro das finanças disse que a matrícula das mulheres no ensino superior, bem como nos cursos STEM (ciência, tecnologia, engenharia e matemática), aumentou acentuadamente na última década.
Contudo, Raghuram Rajan, antigo governador do banco central da Índia, disse recentemente à BBC que não tinha sido dada atenção suficiente à criação de “capital humano” na Índia.
Sinha e Bannerjee sublinharam que não foram recolhidos dados detalhados sobre o emprego na última década. “Estamos voando às cegas sem dados confiáveis sobre empregos”, disse Rajan à BBC.
Energia renovável
O ministro das Finanças anunciou um esquema de energia solar nos telhados das famílias que permitirá a 10 milhões de famílias reivindicar 300 unidades de energia gratuita por mês. Estas famílias também poderiam vender de volta o excedente de energia que geram. Ela também anunciou uma expansão na infraestrutura de carregamento para veículos elétricos e financiamento para projetos de energia eólica.
A Índia anunciou a meta de atingir zero emissões líquidas até 2070 e estes esquemas estabelecem um roteiro para isso.
“Os estados do sul são em grande parte autossuficientes; isto ajudará os estados do Norte onde existe um défice. Também ajudará a desenvolver a energia eólica, que ficou atrás de outras energias renováveis”, disse Bannerjee da Hedonova.
Sitharaman também deu início à época eleitoral ao anunciar um livro branco a ser apresentado no parlamento, que analisará onde o país estava até 2014, durante o governo anterior, e onde está agora, para tirar lições da “má gestão daqueles anos”. ”.
Os gastos cuidadosos antes das eleições podem indicar a confiança do governo. Ganhou eleições em três estados importantes há apenas algumas semanas e o primeiro-ministro Modi também inaugurou o Templo Ram em Ayodhya em 22 de janeiro, com alarde nacional.
Modi disse que o orçamento atingiu um “ponto ideal” que permitiu despesas de capital, mantendo a disciplina fiscal.
