A Blackwells Capital propôs que a Disney passasse por uma revisão imobiliária e de ativos estratégicos, incluindo uma possível divisão da empresa, como parte de um plano para ajudar a transformar seus negócios.
Em um pedido de procuração na terça-feiraa empresa ativista observou que a Disney tem um “portfólio quase inimaginável de imóveis em todo o mundo”, com dezenas de milhares de acres de terra, mais de 30.000 quartos de hotel, milhares de unidades de clubes de férias e muito mais.
Embora reconhecendo que essas participações imobiliárias poderiam ser usadas como uma fonte potencial de “capital de longa duração para enfrentar os desafios e oportunidades do balanço patrimonial e da demonstração de resultados”, a empresa argumentou que estão sendo “obscurecidas pela estrutura do conglomerado da Empresa”.
“A Disney poderia separar seus imóveis de propriedade, que representam aproximadamente 44% de sua capitalização de mercado ao custo, em um fundo de investimento imobiliário independente listado publicamente ou em uma série de veículos de investimento nos quais as ações, dinheiro e/ou interesses poderiam ser distribuído aos acionistas”, afirma o documento.
Blackwells destacou os quase 50 anos de serviço de empresa pública de seu indicado ao conselho, Craig Hatkoff, como diretor independente, inclusive no SL Green Realty Group.
“Senhor. A experiência substancial de Hatkoff se estende à exploração de todas as possibilidades estratégicas com olhos frios, incluindo a potencial separação da Disney em três entidades, começando com uma reorganização administrativa e seleção de liderança para cada negócio e resultando em empresas públicas independentes”, acrescentou Blackwells. “A Disney pode simplesmente ser muito complexa para qualquer sucessor do Sr. Iger administrar de forma holística, e a Blackwells acredita que é responsabilidade do Conselho supervisionar esses tipos de análises no curso normal.”
Além de Hatkoff, Blackwells elogiou a experiência da ex-executiva da NBCUniversal e da Warner Bros., Jessica Schell, em monetização de mídia e conteúdo, incluindo ser um membro original da equipe de gerenciamento da NBC Universal que lançou o Hulu.
“Acreditamos firmemente que as contribuições da Sra. Schell como diretora ajudarão a Disney a atingir a Netflix, como taxas de crescimento de assinantes e preços para Disney + com base em sua experiência, com vantagens significativas a serem desbloqueadas pela integração de Disney +, Hulu e ESPN +”, escreveu a empresa .
Também pediu ao conselho da Disney que aumentasse seu foco na realidade aumentada e virtual, o que chamou de “uma mudança única na vida no comportamento e na interação do consumidor”.
A terceira indicada de Blackwells, Leah Solivan, tem experiência em AR, VR e inteligência artificial como sócia geral da Fuel Capital. Ela também fundou a empresa de mercado sob demanda TaskRabitt, que expandiu seus negócios internacionais para 44 cidades antes de ser vendida para a IKEA.
Blackwells argumenta que o atual conselho da Disney não possui as qualificações que os seus próprios candidatos possuem, observando que apenas dois diretores não executivos têm experiência significativa em mídia. Também criticou o acordo de partilha de informações da Disney com a ValueAct Capital, argumentando que o pacto é “uma prova positiva de que são necessárias perspectivas novas e independentes”.
“O preço das ações da Disney sofre um desconto significativo de informações, conforme observado recentemente por vários analistas importantes do mercado”, acrescentou a empresa. “Cobrir um acionista com informações que são ocultadas de todos os outros acionistas só piorará a situação.”
No entanto, a empresa prometeu que os seus nomeados continuariam a apoiar os esforços de recuperação de Bob Iger, caso fosse eleito.
Além de Blackwells, a Trian Fund Management nomeou seu fundador Nelson Peltz e o ex-diretor financeiro da Disney, Jay Rasulo, em uma tentativa de garantir dois assentos no conselho – a quem Blackwells chamou de “pouco inspirador”.
“Senhor. Rasulo é um ex-funcionário da Disney que claramente carece de conhecimentos relevantes. Peltz passou os últimos dois anos implorando à Disney por um assento no conselho e parece concentrar seus esforços na solicitação de endossos de Elon Musk – que não possui uma única ação da Disney e está ofendido com a Disney por reter verbas publicitárias de seus plataforma de mídia social em dificuldades”, disse o diretor de investimentos da Blackwells, Jason Aintabi. “Estas não são estratégias vencedoras para os acionistas da Disney.”
Em seu próprio pedido de procuração, a Disney disse que Schell não seria uma diretora independente, citando seu irmão, Connor Schell, que desenvolve, produz e vende conteúdo para empresas de mídia, incluindo ESPN, ABC e Hulu da Disney, por meio de sua produtora, Words + Pictures.
Ele também disse que ela não tem nenhuma experiência atuando como diretora de uma empresa pública, e que Hatkoff e Solivan não têm “qualquer experiência ou habilidades relevantes em grandes empresas públicas de mídia e entretenimento” que possam ajudar o conselho em sua transformação estratégica.
Além disso, diz que Peltz “não traz nenhuma experiência de mídia e não apresentou ideias estratégicas para a Disney”, enquanto a perspectiva de Rasulo é “obsoleta”, visto que ele deixou a empresa em 2015 e não ocupou nenhum cargo executivo no setor desde então.
A lista de candidatos ao conselho da Disney inclui o CEO Bob Iger, Mary Barra, Safra Catz, Amy Chang, Carolyn Everson, Michael Froman, Maria Elena Lagomasino, Calvin McDonald, Mark Parker e Derica Rice, bem como nomeados recentes James Gorman e Jeremy Darroch.
Hatkoff, Schell, Solivan, Peltz e Rasulo serão eleitos na reunião anual da Disney em 3 de abril. Os acionistas registrados no encerramento dos negócios em 5 de fevereiro terão direito a voto na reunião.
